효성그룹들의 주가가 요즘 무섭게 상승하고 있지요. 효성, 효성첨단소재, 효성화학등 화학관련 종목들이 대거 상승을 하고 있습니다. 이중에서도 효성티앤씨 주가가 2021년에 급격하게 상승을 했습니다.
오늘은 간략히 대신증권 리포트를 중심으로 효성티앤씨의 실적과 주가전망에 대해서 알아보도록 하겠습니다.
대신증권이 효성티앤씨에 대해 1분기 실적이 시장 기대치를 상회할 것으로 전망하며 투자의견 ‘매수’(BUY) 유지, 6개월 목표주가를 50만원에서 70만원으로 상향했습니다.
대신증권은 실적 추정치 상향에 따른 주당순자산(BPS) 증가와 자기자본이익률(ROE) 상승(+12%포인트)을 반영해 목표주가를 40% 상향하였습니다. 그리고 주가 상승에도 글로벌 2위 스판덱스 업체 중국 후아폰(Huafon)의 시가총액이 10조원인 것을 감안하면, 효성티앤씨는 여전히 1조8500억원 규모로 주가수익비율(PER) 4배에 불과한 저평가 상태로 볼 수 있습니다.
대신증권의 효성티앤씨 1분기 영업이익 추정치는 1801억원으로, 기존 시장 기대치(1464억원)을 상회하고 있습니다. 이는 전년 동기 대비 129.4%, 전분기 대비 38% 증가한 수준입니다. 영업이익률도 28.6%까지 추가로 상승할 것으로 관측되고 있습니다. 아래 FnGuide컨센서스 추이가 증가하였고 그보다도 실적 예상치가 높아졌스빈다.
이번 효성티앤씨의 실적 호조는 스판덱스, 폴리테트라메틸렌에테르글리콜(PTMG)의 영업이익이 전분기 대비 38% 증가한 1723억원을 기록하면서 영업이익률이 28.6%까지 상승을 이끌었습니다.
효성티앤씨의 주력 제품인 스판덱스의 경우 견조한 수요가 이어지는 가운데 연말까지 유의미한 신증설(공급 증가)이 없기 때문에 타이트한 수급 여건은 지속될 전망되고 있습니다. 결국 공급이 크게 증가되지 않을 것이라서 가격은 더욱 상승할 것으로 예상됩니다.
3월 초 중국 스판덱스(40D) 가격은 10달러/kg으로 2020년 말 보다 68% 급등했습니다. 주 원재료인 부탄다이올(BDO)의 가격도 156% 상승했지만 제품가 상승이 더 컸기 때문에 분기 평균 스프레드도 전분기 대비 1136달러/톤 상승했어요.
효성티앤씨의 2분기 영업이익은 전분기 대비 22% 가량 늘어난 2205억원으로 1분기에서 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.
효성티앤씨 주가
효성티앤씨 주가가 올 들어서만 156% 뛰었습니다. 스판덱스 가격이 급등하고 있는데 글로벌 경쟁사 대비 주가는 저평가됐다는 평가에 매수세가 몰리고 있습니다.
주가는 3월 들어서만 30%, 올 들어서는 156% 상승했지요. 주력 제품인 스판덱스 가격이 급등으로 실적이 정말 좋아지고 있어서 실적 개선주로 주가가 상승하고 있습니다. 3월 초 중국 스판덱스 가격은 ㎏당 10달러로 작년 말 대비 68% 급등했고 향후에도 스판덱스의 가격은 상승이 전망되고 있습니다.
2021년에는 20년의 2배가 넘는 5838억원 규모의 영업이익을 낼 것으로 전망되고 있어서 실적이 지속적으로 좋아지면서 주가 역시 긍정적인 영향을 받을 것으로 보여집니다.
아래 주요 증권사 리포트에도 실적 개선으로 인해 주가 상승에 무게를 두고 있습니다.
